بورس تهران با عرضه‌های اولیه آشتی می‌کند؟

 به گزارش گروه رسانه‌های خبرگزاری تسنیم،عرضه‌های اولیه در روزگاری نه چندان دور جزو لاینفک بورس تهران بود، هر چند ماه یکبار خبر عرضه اولیه شرکتهای دولتی یا خصوصی در فضای شیشه‌ای تالار منتشر می‌شد و دل سهامداران را آب می کرد.حتی مردم عادی هم که سهامدار نبودند با شنیدن خبر عرضه سهم جدید در بورس تهران، پول‌های خود را جمع کرده و اسباب خرید را مهیا می کردند،حتی به دوستان شان هم خبر می‌دادند که بروند سهم جدید بخرند.

چون معمولا درعرضه‌های اولیه، شرکتهای خوب با قیمت‌های مناسب در بورس عرضه می‌شدند و سهامداران هم در مدت کوتاهی سود کلانی را به جیب می زد؛یعنی اگر سهامداری در روز عرضه اولیه موفق می‌شد از بین هزاران متقاضی، سهمی را خریداری کرده و این سهم را در 5 روز نگه داری کند،چیزی حدود 20 درصد سود می‌کرد و این سود برای سهامداران یک سود رویایی بود، زیرا هیچ بازاری پیدا نمی‌شد که در 5 روز 20 درصد بازدهی داشته باشد.

البته انتقاداتی هم به نحوه‌ی عرضه اولیه به خصوص شرکتهای اصل چهل و چهاری وارد می شد، زیرا سهامداران تالار شیشه‌ای معتقد بودند که دولت سهام شرکتهای خود را با قیمت های بسیار بالا در بورس تهران عرضه می‌کند و به اصلاح چوب حراج به دارایی های خود نمی‌زند! به طوری که در برخی از شرکت‌های اصل چهل و چهاری قیمت سهم در روز اول آنچنان بالا رفت که زیان هنگفت سهامداران را با خود به دنبال آورد و سهامداران زیادی را نسبت به این شیوه بی اعتماد کرد.

اما با این حال همیشه عرضه‌های اولیه در بورس تهران از جذابیت های زیادی برخوردار بوده است به طوری که هنوز هم فعالان تالار شیشه‌ای با خبر عرضه اولیه گوش‌های خود را تیز می کنند و سعی می‌کنند تا هر طور شده حتی مقدار اندکی از سهام شرکت تازه وارد را خریداری کنند تا برای یک روز هم که شده سود بگیرند.

اما با شروع رکود بورس از دی ماه 1392،زمزمه‌هایی مبنی بر توقف عرضه اولیه در بورس مطرح شد، زیرا این اعتقاد وجود داشت در شرایطی که بورس تهران از کمبود نقدینگی رنج می برد،عرضه اولیه منجر به خروج بیشتر نقدینگی می‌شود به طوری که سهامداران برای اینکه بتوانند سهام جدید خریداری کنند،سهم های دیگر خود را می فروشند و همین موضوع باعث افت بیشتر بورس می شود.

اما تداوم افت بورس از ابتدای سال و رنج شدید بورس تهران از کمبود نقدینگی موجب شد تا بالاترین مقام اجرایی بورس در نشست خبری رسما از توقف عرضه های اولیه خبر داده و اعلام کند که"فعلاً عرضه‌های اولیه و خرد در بورس نداریم تا بتوانیم از این طریق تا حدودی مساله کمبود نقدینگی در بازار سرمایه را ساماندهی کنیم".

و اینگونه شد که عرضه های اولیه با بورس تهران قهر کرد و سهامداران ماندند بدون سهم جدید.

اکنون اما ماه ها از توقف عرضه اولیه در بورس تهران گذشته و مدتها است که درهای بورس روی سهم جدیدی باز نشده است؛اوضاع بورس همچنان تعریفی ندارد و سهامداران با زیان دسته و پنجه نرم می کنند، اما در چنین شرایطی برخی فعالان بازار سرمایه می گویند که وقت آشتی کردن عرضه های اولیه با بورس است و برای بهبود وضعیت فعلی باید سهم جدید عرضه شود.

عرضه اولیه با شرط و شروط

در همین زمنیه شهرام شهمیری-کارگزار فعال در بورس تهران می گوید:در حال حاضر حجم معاملات و نقدینگی در بورس کم شده و بورس تهران عمق لازم را ندارد، اما در این شرایط عرضه اولیه سهام شرکتها با شروط لازم می تواند به بهبود اوضاع بورس کمک کند.

وی تاکید دارد که در شرایط فعلی حجم عرضه بسیار مهم است و باید طوری باشد که به جذب نقدینگی جدید در بازار کمک کند به همین دلیل هم باید عرضه اولیه با حجم بالا انجام شود و تمام تبعات آن مدنظر قرار گیرد، زیرا اگر در این عرضه مدیریت صورت نگیرد می تواند ضربه مهلکی به بازار سرمایه وارد کند.

شهمیری چند پیشنهاد هم ارائه می دهد و می گوید:برای انجام عرضه اولیه در شرایط فعلی باید در روز بعد از عرضه قیمت سهام باز باشد و میزان عرضه افزایش یابد تا پدیده صف نشینی ایجاد نشود، علاوه بر اینکه حتما باید عرضه اولیه با شرایط بازارگردانی مناسبی صورت گیرد.

این فعال بازار سرمایه معتقد است: عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ می تواند بسیاری از مشکلات موجود را برطرف کند، زیرا در این عرضه افراد باید پول سهام را قبل از عرضه پرداخت کنند که این موضوع به عمق بازار کمک می کند، اما متاسفانه این روش تاکنون اجرایی نشده و بازخوردی در بازار سرمایه نداشته است.

به گفته ی شهمیری در شرایط فعلی عرضه اولیه با حجم مناسب و روش صحیح باید صورت گیرد، چون این روش موجب آشتی سهامدار با بازار سرمایه می شود اما حجم نقدینگی که قرار است این عرضه را جذب کند بسیار مهم است.

عرضه اولیه اعتماد را بر می گرداند

علاوه بر این یکی دیگر از کارگزاران بورس تهران به آغاز عرضه اولیه در شرایط فعلی اعتقاد دارد و می گوید:عرضه های اولیه همواره شور و هیجان خاصی را در بازار سرمایه ایجاد کرده‌اند به همین دلیل اگر شرکتها در شرایط مناسب پذیرش و عرضه شوند باعث می شود که امیدواری در بین سهامداران ایجاد شود.

ابراهیم عنایت - مدیر عامل کارگزاری بانک پارسیان - تاکید می‌کند که در شرایط رکودی بورس باید عرضه های اولیه با تعداد و قیمت مناسب انجام شود چون عموم مردم به عرضه‌های اولیه علاقمند بوده و اگر تعداد و قیمت سهام قابل عرضه مناسب باشد و شرکت‌های عرضه شده جای رشد بالایی داشته باشند می تواند امیدواری را در مردم ایجاد کنند و بخشی از سرمایه ها را به بازار سرمایه بازگرداند.

او معتقد است که در حال حاضر اعتماد نسبت به بازار ضعیف شده و عرضه اولیه ابزاری است که می تواند اعتماد را به بازار سرمایه برگرداند.

بورس به خوراک نیاز دارد

از سوی دیگر نیز معاون سابق سازمان خصوصی سازی که عرضه‌های اولیه زیادی را در بورس تهران انجام داده، در شرایط فعلی به لزوم عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها در بازار سرمایه تاکید می کند و می‌گوید:عرضه اولیه برای بازارسرمایه لازم است، زیرا این عرضه‌ها موجب ورود سرمایه‌گذاران حقیقی و کسب سود آنها می‌شود.

اسماعیل غلامی یکی از عوامل تداوم رکود در بورس تهران را توقف عرضه اولیه می‌داند و معتقد است در سال‌های گذشته به دلیل اینکه سود در عرضه‌های اولیه بود، این عرضه‌ها با اقبال سهامداران و حتی مردم عادی مواجه شده بود و سهامداران جدیدی از این طریق وارد بازار سرمایه شد.

غلامی می گوید:در حال حاضر بورس خوراک ندارد و خوراک بورس عرضه اولیه است، همانطور که اگر به یک کارخانه مواد اولیه و خوراک نرسد، آن کارخانه با مشکل مواجه شده و تعطیل می‌شود، بنابراین عرضه اولیه برای بازار سرمایه لازم است.

معاون سابق سازمان خصوصی سازی با تاکید بر اینکه عرضه اولیه باعث جلب اعتماد مردم می شود،معتقد است:دولت با عرضه‌های اولیه به قیمت مناسب می تواند حقیقی ها را وارد بازار سرمایه کند، این در حالی است که دیدگاه دولت در واگذاری نبوده و به دنبال این است که سهام واگذار کرده را بازگرداند.

علاوه بر این برخی از سهامداران فعال در تالار شیشه‌ای نیز می‌گویند که منتظر عرضه سهم جدید هستند به طوری که میلاد رشیدی - سهامدار با سابقه بورس تهران - معتقد است که باید عرضه های اولیه از سر گرفته شده و سهم جدید در بورس عرضه شود.

وی می گوید: در شرایط فعلی که قیمت سهام شرکتها اندکی تکان خورده است، بازار سرمایه به عرضه اولیه نیاز دارند بنابراین باید سهم جدید وارد بورس شود.

رشیدی تاکید می‌کند که عرضه اولیه نه تنها باعث خروج نقدینگی از بورس نمی‌شود، بلکه اگر با قیمت و حجم مناسب صورت گیرد موجب جذب نقدینگی به بورس تهران می شود.

  عرضه اولیه در حالی در بورس تهران متوقف شده است که در حال حاضر اسامی شرکتهای مانند سیمان خوزستان و سرمایه گذاری و توسعه صنایع سیمان(سیدکو) در فهرست شرکتهای منتظر قرار دارد.

بنابراین در شرایطی که قیمت سهام شرکتها اندکی هرچند ناچیز افزایش پیدا کرده و بورس تهران مدتها از عرضه سهم جدید محروم بوده است بهتر است تا مسئولان در ادامه توقف عرضه اولیه تجدید نظر کنند کرده و عرضه‌های اولیه را با تالار شیشه‌ای آشتی دهند، شاید وقت آن رسیده است که بورس بوی سهام جدید را استشمام کند. شاید این راهکار در کنار راهکارهای دیگر بتواند بورس تهران را به روزهای اوج خود برگرداند.

منبع:ایسنا

انتهای پیام/
خبرگزاری تسنیم: انتشار مطالب خبری و تحلیلی رسانه‌های داخلی و خارجی لزوما به معنای تایید محتوای آن نیست و صرفا جهت اطلاع کاربران از فضای رسانه‌ای بازنشر می‌شود.

بازگشت به صفحه سایر رسانه ها