«مارپیچ مرگ» برای اقتصاد غرب

تحلیل‌گران بین‌المللی اقتصادی به‌تازگی هشدار دادند که اقتصاد جهانی و خصوصاً اقتصاد آمریکا در یک «مارپیچ مرگ» اسیر شده است.

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، با توجه به شرایط حبابی بازارهای غیرواقعی در امریکا، موضوع فروپاشی اقتصادی امریکا، مدتهاست که روی میز رصد اندیشمندان اقتصادی قرار دارد. مقاله زیر برگردان مقاله «Dot-Com Bubble 2.0 Is Bursting: Tech Stocks Are Already Down Half A Trillion Dollars Since Mid-2015» به قلم میشائیل اشنایدر است که در تاریخ 7 فوریه 2016 (17 بهمن‌ماه 1394) منتشر شد و بعد از آن توسط سایت payesh.kadamaei.irترجمه شده است. این مقاله موارد متعددی از کاهش ارزش سهام کمپانیهای معتبر را نشان می دهد، و الگویی از سیگنالهایی را روشن می‌کند که پیش از بحران سال 2008 امریکا نیز در اقتصاد این کشور دیده شده است. اصل مقاله را {اینجا} پی بگیرید.

******************************************

آیا به یاد دارید ارزش سهام، زمانی که اولین حبابِ دات‌کام [1] ترکید، چقدر پایین رفت؟ خوب؛ این اتفاق دوباره در حال رخ دادن است! پیش از این، سهام تکنولوژی [2] از اواسط سال 2015 میلادی، بیش از نیم تریلیون [3] دلار (برابر یا 500 میلیارد دلار) سقوط کرد. شاخصِ تکنولوژی‌های سنگین در نَزدک [4] به پایین‌ترین سطح خود در 15 ماه گذشته رسید، و حالا بیش از 16 درصد از نقطه‌ اوج بازار کاهش دارد. البته برخی از نامهای بزرگ بیش از این دچار اُفت شده‌اند، به‌عنوان مثال نت‌فلیکس [5] 37 درصد، یاهو [6] 39 درصد، لینکدین [7] 60 درصد، و تویتر [8] 70 درصد. اگر به مقالات گذشته‌ سری بزنید، می‌بینید که به‌طور خاصی راجع‌به تویتر، خطر را بارها و بارها گوشزد کردم. سرانجام حبابهای غیرمنطقی مثل این می‌ترکند و بسیاری سرمایه‌گذاران که به قلّه رسیدند، حالا رقمهای فوق‌العاده‌ای را از دست می‌دهند.

«انفجار حباب دات‌کام 1.0 در سال 2000 میلادی»

روز جمعه همچنان که ترکیدن حبابِ دات‌کام 2.0 دوباره سرعت گرفت، سهام تکنولوژی به‌شدت ضربه خورد. مطلب ذیل، خلاصه‌ی فاجعه از قول «سی‌ان‌بی‌سی» است:

شاخص مرکب نَزدک 3.25 درصد کاهش داشت؛ همچنان‌که اَپل و ای‌تی‌اف بایوتکنولوژی نَزدک [9] (آی‌بی‌بی) به ترتیب 2.67 درصد و 3.19 درصد اُفت کردند. همچنین توزین شاخص، اُفت 6.36 و 5.81 درصدی را به ترتیب برای آمازون و فیس‌بوک نشان داد. سهامِ لینکدین نیز پس از آن‌که در نتایج سه‌ماهه‌شان عمل‌کرد ضعیفی نشان دادند، 43.63 درصد کاهش قیمت داشت.

لینکدین نیز مجموعاً 60 درصد از نقطه‌ اوج بازار اُفت داشته است. اما از آنهایی که قبلاً حبابشان ترکیده فاصله زیادی دارد. به‌همین ترتیب در 6 ماه گذشته بسیاری از بزرگترین نامها در دنیای تکنولوژی بی‌رحمانه ضربه خورده‌اند. فقط به برخی برندهای معروف که قبلاً بین 20 تا 40 درصد از مجموع ارزش سهامشان در بازار را از دست داده‌اند، نگاه کنید:

سهام یاهو 39 درصد اُفت کرد‌، نت‌فلیکس (NFLX)، که در 500 سال گذشته در S&P بهترین عملکرد سهام را داشته پس از 52 هفته در اوج بودن، دچار 37 درصد کاهش شد؛ و همین‌طور، پرایس‌لاین دات‌کام [10] 31 درصد و ای‌بِی 22 درصد.

اما خیلی کمپانی‌‌‌‌‌های تکنولوژی دیگر هم شاهد سقوط سهام بوده‌اند، شرایط بد آنها رقمهای بالا را ناچیز جلوه می‌دهد. در ادامه برخی آمار خیره‌کننده از «یو اس‌اِی‌تودِی» آورده شده است:

توییتر و گروپان [11] بزرگترین پیشگامان این قضیه‌اند، هر دو پس از 52 هفته در اوج بودن و کمتر از قیمت‌های اولیه‌ عرضه‌شان [12] 70 درصد کاهش داشته‌اند. سهام فیت‌بیت [13] 70 درصد سقوط داشت، و ارزش یِلپ [14] به دو سوم کاهش یافت. باکس [15] که امتیاز و برتری ارسال ضرر خالص سه ماهه به‌صورت مازاد درآمد را دارد، نصف سهامش سقوط کرده است. مچ دات‌کام [16]، مسئول سایت‌های دوست‌یابی به مالکیت اینتراکتیو کورپوریشن [17]، که سال پیش ملی شد، 39 درصد از اوج خود سقوط کرده است.

وقتی سهام شما 70 درصد از ارزش خود را از دست می‌دهد، این وضعیت یک فروپاشی کامل است. در گذشته توییتر، یِلپ و لینکدین را به‌طور خاص به‌عنوان سهام تکنولوژی که به‌طور غیرمنطقی قیمت‌گذاری می‌شوند، جدا کردم. امیدوارم مردم به آن هشدارها توجه کرده و در زمان خوب بودن اوضاع، خارج شده باشند.

ابتدای این مقاله اشاره کردم که ارزش سهام تکنولوژی قبلاً بیش از 500 میلیارد دلار (نیم تریلیون دلار) افت کرده است. بحران مالی که از نیمه‌ سال پیش شروع شد، دارد سرعت زیادی می‌گیرد، و وال‌استریت در آستانه‌ وحشت و ترس است. در این وضعیت که سهام‌ها سقوط می‌کنند، بسیاری صندوق‌های پوشش ریسک و سرمایه‌گذاری‌ ـ هچ‌فاندها [18] ـ کاملاً در هم کوبیده می‌شوند. مطالب ذیل فقط درباره‌ چند نام پرسروصدا هستند که الآن دارند ضررهای عظیمی را متحمل می‌شوند:

مدیریت سرمایه‌‌ میدان پرشینگ [19]، وسیله‌ سرمایه‌گذاریِ تجارتِ عمومی بیل آکمنِ [20] میلیاردر، به دنبال 20 درصد کاهش سهام خود در سال گذشته، 11 درصد در ماه گذشته افت داشته است.

مطابق گزارش هفتگی هچ اچ‌اس‌بی‌سی [21]، که یک نسخه هم به‌دست یو‌اس‌ای تودی [22] رسیده است، گلین‌ویو کاپیتالِ لری رابینز [23]، معروف به انتخاب‌کننده‌ سهامی که می‌تواند از اوباماکِر [24] ذی‌نفع شود، 13.65 درصد افت در ژانویه آن هم به‌دنبال 18 درصد کاهش در سال گذشته داشته است.

مارکاتو اینترنشنال [25]، یک صندوق معروف فعال که صاحب آن شاگرد آکمن، یعنی میک مک‌گیور [26] است، به گفته‌ اچ‌اس‌بی‌سی، 12.1 درصد افت به دنبال ضرر 9 درصدی پارسال داشته است.

وقتی بیش از 10 درصد پولتان را در یک ماه می‌بازید اصلاً خوب نیست. و اگر اشتباه نکنم، این تازه شروعِ مشکلات است. تحلیل‌گران در سیتی‌گروپ [27] به‌تازگی در هشدارهای بین‌المللی اعلام کرده‌اند که اکنون اقتصاد جهانی [28] در یک مارپیچ مرگ اسیر شده است.

تحلیل‌گران و استراتژیست‌های سیتی‌گروپ به رهبری جاناتان استابز [29] به‌دنبال تارومار حقوق صاحبان سهام در ژانویه و داده‌ ضعیف‌ اقتصادی چین و آمریکا در یک گزارش گفتند:

به‌نظر می‌رسد دنیا در یک مارپیچ مرگ با چرخش دایره‌وار اسیر شده است.

دلارِ قوی‌تر آمریکا، قیمتِ ضعیف‌تر نفت و کالاها، نقدینگی ضعیف‌تر در تجارت جهانی و دلارهای نفتی، ضعف بازارهای نوظهور (و رشد جهانی) … و تکرار آنها. این اتفاق برای همیشه به یک اویل‌ماگدون [30] (آخرالزمان‌نفتی)، و یک بحران اقتصادی گسترده و یک‌پارچه و سقوط سهام منجر می‌شود.

علامت‌های یک رکود اقتصادیِ قابل‌توجه اطراف ما خودنمایی می‌کنند و بسیاری از همان الگوهایی که در دو بحران قبلی بازار بورس نقش داشتند عیناً دوباره اتفاق می‌افتند، و هنوز اکثر مردم آنچه که اتفاق می‌افتد را باور ندارند و تصدیق نمی‌کنند.

اگر منتظر هستید تا حباب دات‌کام 2.0 هم بترکد، منتظر نباشید؛ چون قبلاً ترکیده است. وقتی ارزش سهام شما 50، 60 یا 70 درصد افت می‌کند، قبلاً بازی تمام شده. اما فقط مثل سال‌های 2001 و 2008، خیل کثیری از مردم به‌واسطه تصمیم‌ بدشان فلج خواهند شد. بار دیگر رسانه‌های جریان اصلی اصرار می‌کنند که دلیلی برای وحشت کردن نیست و همه چیز آرام خواهد بود، و یک بار دیگر در‌حالی‌که بازارهای مالی از درون منفجر می‌شوند، چند میلیون انسان آمریکایی محو خواهند شد.

این دفعه‌ی سومی است که در قرن 21 این قضیه اتفاق افتاده است. ما چقدر بی‌توجه‌ایم؟! یک رویداد ثابت مکرراً در حال اتفاق افتادن است و ما هنوز متوجه آن نیستیم. این دفعه دیگر هیچ‌گونه بهبودی پس از آن نخواهد بود. اساساً این «سومین ضربه‌» است و سال‌های پیش‌رو برای اکثر مردم تلخ‌تر و دردآورتر خواهند بود. اما اگر می‌خواهید باور کنید که یکی از این سیاست‌مداران خواهد آمد و آمریکا را نجات خواهد داد، خودتان را سر کار گذاشته‌‌‌‌‌اید. اکثر مردم آنچه را که می‌خواهند باور می‌کنند؛ و ظرفیتی که آمریکایی‌ها برای خودفریبی از خود نشان داده‌اند، کاملاً قابل توجه است.

******************************************

پی‌نوشت

[1] Dot-com Bubble: رشد بسیار سریع در بازار سهام که توسط سرمایه‌گذاری شرکت‌های اینترنت‌محور تحریک شده باشد.

[2] Tech Stocks

[3] هر تریلیون معادل با یک هزار میلیارد است که نیم تریلیون برابر می‌شود با 500 میلیارد: 500.000.000.000.

[4] Tech-heavy Nasdaq

[5] Netflix

[6] Yahoo

[7] LinkedIn

[8] Twitter

[9] iShares Nasdaq Biotechnology ETF

[10] Priceline.com